供给端，昨日二育出栏情绪减弱，集团散户仍一致性出栏较为积极，市场整体猪源充足。据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2024年12月5日重点养殖企业全国生猪 日度出栏量为253655头，较昨日上涨2.74%。

　　需求端中欧·体育生态物联网，今年同比降温较慢的问题仍然存在，南方腌腊需求不及预期，全国腌腊季节下只有四川地区量比较明显，今年消费各个层面来看都不及预期。屠企方面，据涌益消息，屠企昨日收猪顺畅，计划完成较好，压价收猪意愿将继续保持，短期宰量或窄幅波动，但周末可能有上量。

　　盘面上，近月合约保持底部震荡态势，前期的现货大跌已经计价在盘面，远月合约近期均有一定修复。

　　总的来说，供需双增下需求增量一旦停止，生猪就会迎接现实和预期双弱的局面。在二育，腌腊，养殖端抗价这三个支撑条件均无法发挥作用的情况下，猪价将继续向下寻求支撑。

　　技术上，01已经抄底的多单继续持有，博弈周末现货反弹；长期上0305反套策略继续，昨日05表现略强。

　　1.机构消息：同比降温较慢，南方腌腊需求拉动一般，目前需求增量不及供应增量，预计短线猪价或下行为主。（我的农产品）

　　2.机构消息：价格持续走跌后，二次育肥出栏情绪减弱，主要观望价格出栏，目前二育主要省份栏舍利用率在4成左右。（涌益咨询）

　　3.机构消息：猪价继续下跌。进入传统消费旺季，但需求端依旧无明显改善，腌腊难以集中兑现，养殖端对后市看涨信心不足，加上本年度春节在1月下旬，春节前可供出栏时间缩短，养殖端落袋为安心态增强，出栏节奏加快。市场供强需弱，猪价延续下跌局面。预判12月份期间大多数时候出栏大猪价格虽然依旧有短时反弹回涨机会但总体上继续偏弱走势为主的大趋势不变。但受消费市场的继续改善叠加生猪生长速度放缓出栏时间适度延长等因素影响12月份猪价跌幅有望逐步收窄。（饲料行业信息网）

　　4.盘面消息：lh2501净持仓较上日增加2311手，12月5日，生猪前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓6.97万手，空单持仓7.29万手，多空比0.96。净持仓为-3265手，相较上日增加2311手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为-0.40，两者存在低度负相关关系(反向性)。(同花顺期货通)

　　供给端：马来棕榈油局公布10月供需报告，产量179万吨，环比下降1.35%。库存188万吨，环比下降6%，符合市场预期，报告中性偏多。印尼棕榈油协会称，由于厄尔尼诺气候的持续影响，印尼今年的棕榈油产量可能仅为5100万吨，低于2023年的5480万吨。作为全球最大的棕榈油生产国和出口国，产量的减少将加剧紧缺程度。

　　需求端：截至上周国内棕榈油库存48万吨，环比减少2.5万吨。现货基差稳定，华南棕榈油基差70-150元/吨。进口利润亏损300-500元/吨。

　　观点：印尼的减产导致供给端紧缩。与此同时中欧·体育生态物联网，印尼B40政策的预期加剧了价格的波动幅度，预计棕榈油高位震荡，等待政策更加明朗。

　　供给端：截止10月中国进口菜籽507万吨，去年同期427万吨，同比增加19%。国内进口菜籽库存增加63万吨，去年同期36万吨，5年均值33万吨。

　　需求端：菜油表观需求偏弱，导致国内菜油进入累库存通道，截止上周菜油库存34万吨，去年同期28万吨，5年均值20万吨。现货菜油基差-20。

　　供给端：全球大豆供给过剩，国内大豆库存高位，豆油相对没有棕榈油供应紧张。

　　需求端：截至上周国内豆油商业库存105万吨，环比减少1万吨。今日全国豆油现货均价8261元/吨，下跌1元/吨。平均基差347元/吨。

　　1. 中国10月棕榈油进口量为25万吨，同比减少51.3%。1-10月累计进口量为231万吨，同比减少35.9%。

　　2. 中国10月豆油进口量为2万吨，同比减少49.9%。1-10月累计进口量为27万吨，同比减少1.4%。

　　3. 中国10月菜子油及芥子油进口量为16万吨，同比减少32.9%。1-10月累计进口量为147万吨，同比减少21.3%。

　　供给端：美豆收获完成，美豆供给宽松已经确定。巴西未来两周降雨正常至偏多，巴西播种进度超过90%。良好天气预期下，市场倾向于上调巴西产量1000-2000万吨，将进一步加剧大豆市场的过剩状况。由于巴西雷亚尔的贬值，巴西大豆的离岸价格（FOB）也相应下跌，这导致了成本端的压力，进而推动了豆粕价格的下降。

　　需求端：截至上周豆粕库存75万吨，环比增加6万吨。豆粕现货基差140元/吨，上涨14元。

　　观点：豆粕期货跟随外盘大豆震荡。南美播种天气正常，全球大豆宽松预期仍未改变。关注贸易摩擦是否发生。

　　供给端：截至上周国内菜籽库56万吨，环比减少8万吨。在第四季度，国内进口量有所上升，导致菜籽库存累积至历史较高水平，这对第四季度的菜粕市场构成了利空因素。

　　需求端：菜粕基差-260元/吨左右，菜粕1-5价差-89元/吨，上涨9元/吨。

　　3. Safras预测巴西2025年大豆预售进度为28%，去年同期为24%，五年均值为33%。

　　4. 2024年10月中国海关统计进口大豆808万吨，去年同期515万吨。

　　苹果：山东产区冷库苹果出货量比较少，多数产地冷库反馈出货速度缓慢，进入12月份之后，国际贸易商采购小果数量也逐渐减少；陕西地区冷库出货速度平稳，较上周略有增加，出货主要集中在咸阳等地区，渭南及延安产区出货速度缓慢；甘肃产区整体货源质量较好，入库之后价格变动幅度不大，货源性价比较高，客商采购积极性良好；苹果销售淡季，客商采购积极性一般，库外货源基本销售完成，交割博弈不确定性较大，等待需求端的进一步指引，预计维持宽幅震荡，关注消费端的情况。

　　红枣：新疆产区红枣下树进入后期，产区收购进度在9成左右，阿克苏地区4.00-5.20元/公斤， 阿拉尔地区价格4.50-5.50元/公斤，喀什地区一般货成交价格在5.00-5.50元/公斤，质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤，麦盖提地区主流成交价格在5.00-6.00元/公斤；河北崔尔庄市场新货上市增多，好货价格偏强运行，一般货让利出货，品质、价格两极分化，下游拿货积极性有所提升； 广东如意坊市场到货6车，大级别好货价格坚挺，小级别一般货出货承压，早市成交在1车左右，超特13.00-13.50元/公斤，一级9.00-10.50元/公斤，二级8.00-9.50元/公斤，三级7.50元/公斤；目前产区好货价格稳定，收购进入尾期，维持震荡，关注销区销售情况。

　　纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅下跌，银星6250元/吨（0），俄针5800元/吨（0）；阔叶浆现货稳定，金鱼4450元/吨（0）；针阔叶浆价差1800元/吨（0），针叶浆报盘延续基差报盘，市场整体交投积极性一般；本周纸浆主流港口样本库存量为184.1万吨，环比上涨7.6%；下游开工：白卡纸环比持平，双胶纸环比+1.5%，铜版纸环比-0.5%，生活纸环比+0.5%；国内针叶浆库存偏低，旺季来临，下游补库有一定支撑，短期跟随宏观预期震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。

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